中金:對5月A股表現(xiàn)不悲觀 關(guān)注四類主題
來源:證券時報網(wǎng)
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作者:goldportcap
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發(fā)布時間: 2017-05-03
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【中金:對5月A股表現(xiàn)不悲觀 關(guān)注四類主題】中金公司表示,對5月A股市場表現(xiàn)不悲觀,后市繼續(xù)下行空間不大,繼續(xù)高度關(guān)注三四五線城鎮(zhèn)化趨勢,操作上注重結(jié)構(gòu),關(guān)注MSCI納入A股、國企改革、一帶一路、區(qū)域開發(fā)等四類主題。
中金公司表示,對5月A股市場表現(xiàn)不悲觀,后市繼續(xù)下行空間不大,繼續(xù)高度關(guān)注三四五線城鎮(zhèn)化趨勢,操作上注重結(jié)構(gòu),關(guān)注MSCI納入A股、國企改革、一帶一路、區(qū)域開發(fā)等四類主題。
近期市場非常關(guān)注加強(qiáng)金融監(jiān)管和“金融去杠桿”對市場造成的沖擊,股市已經(jīng)出現(xiàn)明顯下挫。中金認(rèn)為后市嚴(yán)控金融風(fēng)險的主基調(diào)仍將繼續(xù)維持,但從上周習(xí)主席在政治局學(xué)習(xí)會議上對于金融監(jiān)管強(qiáng)調(diào)“統(tǒng)籌”、強(qiáng)調(diào)“著力控制增量,積極處置存量”等表態(tài)來看,未來不同金融監(jiān)管部門之間有望進(jìn)一步加強(qiáng)協(xié)調(diào),在處置風(fēng)險時可能要引入過渡期、新老劃斷等考量,避免造成過度沖擊。雖然金融監(jiān)管和“金融去杠桿”的大勢仍在持續(xù),但市場反應(yīng)最緊張的時刻可能已經(jīng)在逐漸過去。
短期內(nèi),市場對個別保險公司面臨的風(fēng)險有所擔(dān)心可能使得其集中持股的個股面臨一定壓力,但結(jié)合:(1)國內(nèi)增長延續(xù)企穩(wěn)復(fù)蘇的趨勢:大電廠耗煤量維持相對高位;節(jié)假日期間披露的PMI雖受原材料價格回調(diào)影響高位回落但仍處于擴(kuò)張區(qū)間,生產(chǎn)和需求指標(biāo)依然相對穩(wěn)?。灰呀?jīng)全部披露結(jié)束的A股上市公司2016年報和2017年一季報也呈現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇的勢頭,且業(yè)績復(fù)蘇基礎(chǔ)較為穩(wěn)固;(2)海外風(fēng)險也有所弱化:近期隨著法國大選第一輪平穩(wěn)落幕,歐洲政治風(fēng)險顯著降低;美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期,加息預(yù)期有所弱化;北朝鮮形勢暫時有所緩和。
整體上我們對5月A股市場表現(xiàn)不悲觀,后市繼續(xù)下行空間不大,繼續(xù)高度關(guān)注三四五線城鎮(zhèn)化趨勢,操作上注重結(jié)構(gòu)。另外,值得注意的是,MSCI納入A股的可能性今年繼續(xù)提升,受益的標(biāo)的也與近期跑贏的低估值消費(fèi)藍(lán)籌有較高重合度。
中金公司表示,對5月A股市場表現(xiàn)不悲觀,后市繼續(xù)下行空間不大,繼續(xù)高度關(guān)注三四五線城鎮(zhèn)化趨勢,操作上注重結(jié)構(gòu),關(guān)注MSCI納入A股、國企改革、一帶一路、區(qū)域開發(fā)等四類主題。
近期市場非常關(guān)注加強(qiáng)金融監(jiān)管和“金融去杠桿”對市場造成的沖擊,股市已經(jīng)出現(xiàn)明顯下挫。中金認(rèn)為后市嚴(yán)控金融風(fēng)險的主基調(diào)仍將繼續(xù)維持,但從上周習(xí)主席在政治局學(xué)習(xí)會議上對于金融監(jiān)管強(qiáng)調(diào)“統(tǒng)籌”、強(qiáng)調(diào)“著力控制增量,積極處置存量”等表態(tài)來看,未來不同金融監(jiān)管部門之間有望進(jìn)一步加強(qiáng)協(xié)調(diào),在處置風(fēng)險時可能要引入過渡期、新老劃斷等考量,避免造成過度沖擊。雖然金融監(jiān)管和“金融去杠桿”的大勢仍在持續(xù),但市場反應(yīng)最緊張的時刻可能已經(jīng)在逐漸過去。
短期內(nèi),市場對個別保險公司面臨的風(fēng)險有所擔(dān)心可能使得其集中持股的個股面臨一定壓力,但結(jié)合:(1)國內(nèi)增長延續(xù)企穩(wěn)復(fù)蘇的趨勢:大電廠耗煤量維持相對高位;節(jié)假日期間披露的PMI雖受原材料價格回調(diào)影響高位回落但仍處于擴(kuò)張區(qū)間,生產(chǎn)和需求指標(biāo)依然相對穩(wěn)??;已經(jīng)全部披露結(jié)束的A股上市公司2016年報和2017年一季報也呈現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇的勢頭,且業(yè)績復(fù)蘇基礎(chǔ)較為穩(wěn)固;(2)海外風(fēng)險也有所弱化:近期隨著法國大選第一輪平穩(wěn)落幕,歐洲政治風(fēng)險顯著降低;美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期,加息預(yù)期有所弱化;北朝鮮形勢暫時有所緩和。
整體上我們對5月A股市場表現(xiàn)不悲觀,后市繼續(xù)下行空間不大,繼續(xù)高度關(guān)注三四五線城鎮(zhèn)化趨勢,操作上注重結(jié)構(gòu)。另外,值得注意的是,MSCI納入A股的可能性今年繼續(xù)提升,受益的標(biāo)的也與近期跑贏的低估值消費(fèi)藍(lán)籌有較高重合度。
“泛消費(fèi)”類領(lǐng)域接力“再通脹”交易。(1)行情有可能從持續(xù)領(lǐng)先的白酒、家電逐步擴(kuò)散至其他包括估值不高的醫(yī)藥龍頭、非酒食品飲料、家裝家居、汽車、紡織服裝、個人用品等“衣食住行康樂”相關(guān)受益于三四五線城鎮(zhèn)化的消費(fèi);部分質(zhì)地較優(yōu)、估值已經(jīng)回落的次新股也可適度關(guān)注;(2)基本面可能見底、估值低位、市場配置不高的非銀金融;(3)部分質(zhì)地較優(yōu)的次新股和成長龍頭的低吸機(jī)會。(4)主題:MSCI納入A股、國企改革、一帶一路、區(qū)域開發(fā)等。