23日晚19點17分，央行網站發布消息稱，自2015年10月24日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低社會融資成本。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.35%，一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.5%，其他各檔次貸款及存款基準利率、人民銀行對金融機構貸款利率相應調整，但個人住房公積金貸款利率保持不變。與此同時，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持銀行體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長。
評論：
降準的理由很簡單，就是因為結售匯逆差導致外匯占款這一流動性投放受阻，央行在對11家金融機構實施規模達1055億MLF緊急措施后的必然選擇。一些市場點評的原因或者說理由（諸如應對GDP增速“破七”、配合政府鼓勵投資政策、對抗通縮等等），只能說明需要降準但說明不了時機時點，當然這諸多理由倒是可以說明降息降準是被市場部分預期的！
至于降息并放開存款利率上限問題，這個我們在“五一”前的銀行業研究報告展望利率走勢就指出，央行每次降息并提高10%，將在九、十月份也就是SDR審議前放開存款利率上限。其差別是我們認為1.5倍上限就是直接宣布放開存款利率上限，而此次才正式宣布放開。其實1.5倍上限時，絕大多數的商業銀行的存款利率上浮幅度都沒有達到上限，已經是實質上放開。原因很簡單，雖然市場上一些人包括我認為SDR應該是RMB國際化的結果而不是原因，但政府不這么看。當然，此次審議如果可以加入SDR，一些國家將加快將人民幣納入儲備貨幣的進程，也可以對人民幣有一定的信用背書。
另外，雙降時點選擇在周五晚上，而不是6月中旬-8月底金融市場動蕩時周日晚上。是否說明央行希望周末兩天能消化一下，降低對市場的短期沖擊？
貨幣政策展望：
我們認為還將進一步降準，理由有：（1）目前大型金融機構法定準備金率為17%，中小型金融機構13.5%，還有下降空間（2007年1月為9%）。（2）未來一段時間，外匯占款的貨幣投放波動性大的局面難以改變，流動性投放方式尚未根本改變。未來防止流動性波動對金融穩定的沖擊，降準仍是央行的重要手段，而創設工具只能是補充。（3）PPI長期低于0，CPI在豬周期影響消退后回落，短期內降準工具不會對通脹產生強沖擊效應。而轉型和結構調整、經濟增速換檔的局面下需要適度寬松的貨幣環境。
利率政策方面，存貸款利率全面放開后，央行的貨幣政策錨定問題走上前臺。今年以來央行頻繁地采取創設工具和常規手段，意在尋找市場化條件下貨幣政策傳導機制的錨，有人說是回購利率，但目前為止看不出來。
中長期看，中國將面臨全球性通縮，短期內有引導資金成本下降的要求。在沒有形成貨幣政策的錨定之前，還將會使用存貸款基準利率調整這一工具，也就是降息還會有！
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