銀行股上漲的最初驅動力——估值修復
近幾年，銀行的業績一直不錯，從不存在業績的問題，分季度看，最差的季度增速也接近20%，但估值水平與業績增長出現了明顯的分化，目前PE/PB基本上處于歷史最低水平。因此，上漲驅動力是估值的修復。
風險趨于可控——銀行股的壞賬風險如何解決
市場上一直關注銀行股的壞賬風險，原因可能來自兩點，一是地方政府及其平臺債務龐大，同時鋼鐵、房地產等行業景氣問題的貸款風險；二是銀行貸款的不良率可能嚴重低估，超額撥備有欲蓋彌彰意味。首先明確的是，中央政府的維護金融和銀行系統性穩定的決心是堅定不會動搖的。2007年全球金融危機爆發，即使是直接融資占比高的英美等國政府竭盡所能保證本國銀行系統的穩定性，系統重要性銀行和主要銀行的救助是必然。其次，中央政府出臺了一系列措施，將有效化解銀行風險。
銀行成長性——存貸規模大幅收縮的可能性小，大資管時代中間業務收入增長更快
銀行未來的成長性，市場擔憂的主要問題有兩個：利率市場化和存款規模收縮問題。關于利率市場化，也就是存款利率完全市場化（貸款利率已全面放開，存款利率也已經部分放開），其影響和結果，已有很多專家進行評估或發表意見。
較高的撥備水平，有回撥增厚業績的可能
11月21日央行忽然降息，而且是非對稱降息：下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%，同時將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍。
銀行股投資——估值彈性、成長性和特色經營三個維度
可以觀察指標：中間業務收入占比及結構、特色存貸業務（如小微貸、區域或行業集中度高的城商行等）、互聯網金融、大資管業務開展情況等。還有一些市場關注的因素，比如實際流通市值、概念等。值得重點關注的銀行有：浦發銀行、光大銀行、平安銀行、招商銀行、寧波銀行、中國銀行。
