一、信息安全受政策支持：信息安全提到國家戰略，政府、行業、企業明顯加大對信息建設尤其是信息安全建設的投入。歐美投入占到信息投入8%，國內不到2%。國安小組正制定持續政策，下半年可成為催化劑。而行業的投入仍然保持了穩健向上，景氣度依然積極正面。行業增速維持在15%以上增長，且較為確定。
二、公司為行業龍頭：網絡安全軟硬件綜合后市場占比10.9%（含收購網御星云部分），在UTM（統一威脅管理）硬件市場排名中，啟明星辰UTM產品以16.2%的市場份額（如圖所示），連續七年名列第一。行業較分散，作為行業龍頭，對收購和行業整合有引領地位，收購想像空間大。而公司之前的收購標的整合順利，戰略上支撐了未來的并購。收購書生電子有意挺進可信計算市場，公司還有意切入私有云和大數據業務，尋求新的業務模式。
三、技術水平高支持替代：公司軟件硬件產品占收入七成，服務占三成。技術水平與國外相當，本土企業占比提升，公司研發投入加大，研發投入占收入比20%左右，在行業中最高。良好的技術和行業特點決定了公司較高盈利水平（凈利率接近25%）和相對高估值。
四、訂單和客戶充足：公司主要客戶為政府、電信和金融（占近80%），契合了信息安全的戰略。收入2013年10億，2016年目標20億，復合增長25%。訂單上半年增長20-30%，3季度比上半年會更高一點的增長，凈利潤增長幅度會超過收入增長幅度。
六、盈利能力強：11-13年收入增長16%、70%、30%，利潤增長26%、21%、80%，未來兩年復合增長30%左右。技術水平和品牌地位使整體毛利率高，占收入比超七成的網關和檢測產品毛利率在70%以上。公司已收購標（如恒安嘉興今年收入從7千萬到上億，增長40%以上）的成長性和業績貢獻表現不錯，公司凈利增速高于收入增速。同時公司客戶多為政府和大國企，收賬障礙小，促進公司營運。在調研中公司稱收購后人員等費用控制良好。
七、動態估值合理：前不久以不超過2.5億的現金分三次收購北京書生電子100%股權，增厚14年業績10%。近三年復合增速在30%左右，按2014年業績PE在45倍左右，15年則降到32倍左右。龍頭公司可提升估值水平，未來可能的收購也將降低公司的動態PE。
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