A股產(chǎn)業(yè)基金投向摸底 埋伏TMT軍工醫(yī)藥智能裝備
來源:21世紀(jì)經(jīng)濟報道
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作者:goldportcap
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發(fā)布時間: 2016-04-01
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盡管220余家上市公司均選擇了設(shè)立或參與產(chǎn)業(yè)并購基金，但是所投方向的趨勢較為明顯。
一位并購基金負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，目前產(chǎn)業(yè)并購基金的投資方向主要分四大類，即TMT、軍工方向、智能裝備和醫(yī)藥類資產(chǎn)，“在傳統(tǒng)制造業(yè)，如紡織、化工、電纜等產(chǎn)業(yè)走下坡路的時候，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是必然趨勢，通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，可以利用資本市場的力量完成自身的擴張。”
對于參與設(shè)立并購基金的上市公司來說，無不希望在行業(yè)前景明朗的產(chǎn)業(yè)中從價值鏈整合的角度出發(fā)進行產(chǎn)業(yè)擴張，通過并購基金，可以在早期介入并購項目，對并購標(biāo)的進行篩選、孵化、培育，進行整合，儲備一個項目并購池，從而降低未來并購時的風(fēng)險。
一位華泰證券投行人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，上市公司選擇設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，“要么和PE合作，要么和券商合作，要么和管理方合作。我所接觸的上市公司，多數(shù)選擇和PE合作，然后投向TMT行業(yè)。”
在他看來，TMT實際是未來電信、媒體科技(互聯(lián)網(wǎng))、信息技術(shù)的融合趨勢所產(chǎn)生的，“代表著未來的先進生產(chǎn)力，如我們目前合作的客戶，他設(shè)立的產(chǎn)業(yè)并購基金就是投向虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)。”
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者注意到，設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金投向VR領(lǐng)域的上市公司越來越多，如愛施德(002416.SZ)剛宣布“通過全資子公司北京瑞成匯達(dá)以自有資金2000萬元投資VR(虛擬現(xiàn)實)產(chǎn)業(yè)基金。本次投資后，瑞成匯達(dá)成為VR產(chǎn)業(yè)基金的有限合伙人之一，占其認(rèn)繳出資總額的12.0482%。”
國海證券研究員王凌濤認(rèn)為，這是愛施德自去年愛施德戰(zhàn)略入股暴風(fēng)科技旗下虛擬現(xiàn)實設(shè)備商“暴風(fēng)魔鏡”之后，與暴風(fēng)科技(300431.SZ)的又一次深度合作，“虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)未來將是平臺之爭，產(chǎn)業(yè)基金對上下游生態(tài)整合具有重要意義。這是一個萬億級別市場的競爭，有可能顛覆當(dāng)前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用與格局，硬件邏輯要看背后的生態(tài)圈邏輯，即生態(tài)圈夠強，才能在前期有機會獲得更多出貨量的優(yōu)勢，因此VR產(chǎn)品商必須在各自優(yōu)勢領(lǐng)域進行積極布局。”
除此之外，涉及VR產(chǎn)業(yè)的還有棕櫚園林(002431.SZ)，其今年2月宣布“公司擬以自有資金2000萬元投資VR產(chǎn)業(yè)基金，將聚焦VR/AR技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化方向”；美盈森(002303.SZ)3月宣布“公司與深圳市國新南方知識產(chǎn)權(quán)研究院共同設(shè)立文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的股權(quán)投資基金”，基金重點的投資領(lǐng)域就包括“聚焦以虛擬現(xiàn)實(VR)、增強現(xiàn)實(AR)、物聯(lián)網(wǎng)智能化等新技術(shù)與美盈森產(chǎn)業(yè)的結(jié)合點”。
但是，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者注意到，盡管自2014年以來，上市公司就開始陸續(xù)設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，但是真正實施的寥寥無幾。
“不排除一些公司在去年拿產(chǎn)業(yè)并購基金的消息做題材炒股價。” 一家擬設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金的上市公司董秘坦言，設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金并不是一件容易的事情，“首先要GP、LP利益訴求一樣；其次，要能募資到位；最后，要有優(yōu)秀的并購標(biāo)的。”
3月22日，秀強股份(300160.SZ)宣布其參與設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金——新余修齊平治教育產(chǎn)業(yè)投資管理中心(有限合伙)以增資擴股的形式向北京安氏領(lǐng)信教育科技有限公司(下稱領(lǐng)信教育)投資人民幣11.5億，持有領(lǐng)信教育36%的股權(quán)，進軍互聯(lián)網(wǎng)教育產(chǎn)業(yè)。
申萬宏源研究員王絲語認(rèn)為，這是秀強股份的產(chǎn)業(yè)基金項目落地，體外涉足K12教育信息化的標(biāo)志，“公司產(chǎn)業(yè)基金布局主要出于財務(wù)投資和產(chǎn)業(yè)資本的雙重考慮。3月公司產(chǎn)業(yè)基金加速落地，后期項目持續(xù)落地值得期待。”
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者注意到，不少上市公司在公告中均表示“存在未能尋求到合適的并購標(biāo)的的風(fēng)險”。換言之，上市公司一旦無法有效并購到優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，產(chǎn)業(yè)基金就形同虛設(shè)。
一位并購基金負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，目前產(chǎn)業(yè)并購基金的投資方向主要分四大類，即TMT、軍工方向、智能裝備和醫(yī)藥類資產(chǎn)，“在傳統(tǒng)制造業(yè)，如紡織、化工、電纜等產(chǎn)業(yè)走下坡路的時候，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是必然趨勢，通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，可以利用資本市場的力量完成自身的擴張。”
對于參與設(shè)立并購基金的上市公司來說，無不希望在行業(yè)前景明朗的產(chǎn)業(yè)中從價值鏈整合的角度出發(fā)進行產(chǎn)業(yè)擴張，通過并購基金，可以在早期介入并購項目，對并購標(biāo)的進行篩選、孵化、培育，進行整合，儲備一個項目并購池，從而降低未來并購時的風(fēng)險。
一位華泰證券投行人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，上市公司選擇設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，“要么和PE合作，要么和券商合作，要么和管理方合作。我所接觸的上市公司，多數(shù)選擇和PE合作，然后投向TMT行業(yè)。”
在他看來，TMT實際是未來電信、媒體科技(互聯(lián)網(wǎng))、信息技術(shù)的融合趨勢所產(chǎn)生的，“代表著未來的先進生產(chǎn)力，如我們目前合作的客戶，他設(shè)立的產(chǎn)業(yè)并購基金就是投向虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)。”
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者注意到，設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金投向VR領(lǐng)域的上市公司越來越多，如愛施德(002416.SZ)剛宣布“通過全資子公司北京瑞成匯達(dá)以自有資金2000萬元投資VR(虛擬現(xiàn)實)產(chǎn)業(yè)基金。本次投資后，瑞成匯達(dá)成為VR產(chǎn)業(yè)基金的有限合伙人之一，占其認(rèn)繳出資總額的12.0482%。”
國海證券研究員王凌濤認(rèn)為，這是愛施德自去年愛施德戰(zhàn)略入股暴風(fēng)科技旗下虛擬現(xiàn)實設(shè)備商“暴風(fēng)魔鏡”之后，與暴風(fēng)科技(300431.SZ)的又一次深度合作，“虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)未來將是平臺之爭，產(chǎn)業(yè)基金對上下游生態(tài)整合具有重要意義。這是一個萬億級別市場的競爭，有可能顛覆當(dāng)前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用與格局，硬件邏輯要看背后的生態(tài)圈邏輯，即生態(tài)圈夠強，才能在前期有機會獲得更多出貨量的優(yōu)勢，因此VR產(chǎn)品商必須在各自優(yōu)勢領(lǐng)域進行積極布局。”
除此之外，涉及VR產(chǎn)業(yè)的還有棕櫚園林(002431.SZ)，其今年2月宣布“公司擬以自有資金2000萬元投資VR產(chǎn)業(yè)基金，將聚焦VR/AR技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化方向”；美盈森(002303.SZ)3月宣布“公司與深圳市國新南方知識產(chǎn)權(quán)研究院共同設(shè)立文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的股權(quán)投資基金”，基金重點的投資領(lǐng)域就包括“聚焦以虛擬現(xiàn)實(VR)、增強現(xiàn)實(AR)、物聯(lián)網(wǎng)智能化等新技術(shù)與美盈森產(chǎn)業(yè)的結(jié)合點”。
但是，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者注意到，盡管自2014年以來，上市公司就開始陸續(xù)設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，但是真正實施的寥寥無幾。
“不排除一些公司在去年拿產(chǎn)業(yè)并購基金的消息做題材炒股價。” 一家擬設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金的上市公司董秘坦言，設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金并不是一件容易的事情，“首先要GP、LP利益訴求一樣；其次，要能募資到位；最后，要有優(yōu)秀的并購標(biāo)的。”
3月22日，秀強股份(300160.SZ)宣布其參與設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金——新余修齊平治教育產(chǎn)業(yè)投資管理中心(有限合伙)以增資擴股的形式向北京安氏領(lǐng)信教育科技有限公司(下稱領(lǐng)信教育)投資人民幣11.5億，持有領(lǐng)信教育36%的股權(quán)，進軍互聯(lián)網(wǎng)教育產(chǎn)業(yè)。
申萬宏源研究員王絲語認(rèn)為，這是秀強股份的產(chǎn)業(yè)基金項目落地，體外涉足K12教育信息化的標(biāo)志，“公司產(chǎn)業(yè)基金布局主要出于財務(wù)投資和產(chǎn)業(yè)資本的雙重考慮。3月公司產(chǎn)業(yè)基金加速落地，后期項目持續(xù)落地值得期待。”
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者注意到，不少上市公司在公告中均表示“存在未能尋求到合適的并購標(biāo)的的風(fēng)險”。換言之，上市公司一旦無法有效并購到優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，產(chǎn)業(yè)基金就形同虛設(shè)。
